2026年初，我翻了一下世界贸易组织公布的最近一轮反倾销案件统计。全球范围内，大概有超过四成的立案调查直接指向中国出口产品。这个数字比疫情前上升了将近十个百分点。有意思的是，国内舆论对此大多是同一个声音——指责西方贸易保护主义抬头。但我看了...
我翻了一下过去六个月的产业观察笔记，大概有60%的行业批评文章都在用同一个叙事逻辑——供需不平衡。说多了，这个词就像个万能钥匙，什么锁都能捅一下。但说实话，我越看越觉得不对劲。供需平衡这个概念，在经济学课本里是个静止的X点。实际商业世界里，...
我翻了一下过去半年的数据，大概有七成的月份里，国内原油加工量都维持在日均150万吨以上。这个数字创了2024年以来的新高，但对应的成品油消费增速却不到3%。说实话，这个反差让我有点怀疑自己过去对“加工量”的理解是不是太表面了。原油加工量这个...
最近大半年，我注意到一个反复出现的现象：每次炼厂开工率数据公布，总会引发一轮关于“需求不行了”的讨论。2026年一季度，官方统计的样本炼厂平均开工率大概在67%左右，比去年同期下滑了将近五个百分点。不少人在说，这说明下游没订单，经济复苏不达...
有人觉得地缘政治冲突是推高原油价格的核心变量，但我看到的却是另一组数据。2026年上半年，布伦特原油均价大概在每桶82美元左右，比2025年同期高了将近一成。但有意思的是，同期全球并没有发生任何新的重大冲突。这意味着市场普遍接受的那个“战争...
我翻了一下过去十年的大宗商品价格数据，大概有60%的时间，铜、原油、铁矿石这些核心品种的价格变动，并不能用“供给多了”或“需求少了”来解释。换句话说，教科书里讲的那套供需模型，在现实中可能只是一个粗糙的简化。2026年的一个典型例子是原油。...
